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少有人意識到:白銀的基本面每天都在改善

2020-06-11 15:31:49 來源:金十數據 作者:佚名

  分析指出,隨著供應減少,一旦投資需求激增,白銀價格未來可能出現瘋漲。在股市可觀的漲勢之下,SrsroccoReport分析師指出,目前有很多投資者瘋狂追逐高杠桿的科技股和其他金融垃圾資產,而很少有人意識到,白銀的基本面每天都在不斷改善,隨著供應減少,一旦投資需求激增,白銀價格未來可能出現瘋漲。當前銀價已站穩17美元關口上方,多次試探18美元關口。

  疫情對白銀供應的打擊有多大?

  分析指出,在金屬開采方面,過去幾個月疫情對全球白銀開采的影響是最大的,且這種情況還可能在2020年下半年進一步惡化。據外媒報道,最大的白銀生產國——墨西哥的礦業產量到2020年將萎縮17%。  


  SrsroccoReport指出了疫情對白銀供應的影響邏輯:

  疫情之下,礦山被封鎖,這影響到白銀兩個月的供應,主要是4月和5月。被關閉的礦山主要分布在墨西哥和南美,而那里恰巧生產了大部分白銀。

  就算之后經濟重啟,采礦業重新開放,但經濟遭遇的損失是不可逆的,這些影響可能繼續體現在2020年下半年甚至2021年的GDP中,這將導致賤金屬——銅,鉛和鋅生產的副產品——數量減少,而55%的白銀產量會因此受影響。

  從下圖我們可以看到,全球白銀產量在2015年達到了頂峰,為8.94億盎司,之后持續下降,去年降至8.36億盎司;而去年的黃金產量則創下了歷史新高,從1.04億盎司升至1.11億盎司。自2015年以來,全球白銀礦山供應量下降了6%,而世界黃金產量卻增長了7%。  

  分析指出,疫情的后續影響可能會使白銀產量再減少3000-5000萬盎司,這意味著,世界銀礦的供應極有可能在2020年跌至8億盎司以下,至7.85-7.95億盎司,白銀供應情況也會更加糟糕。

  銀礦品位大幅下降

  另一方面,白銀供應面的一個預警信號是,銀礦的品位大幅下降。礦石品位是指單位體積或單位重量礦石中有用組分或有用礦物的含量,銀礦一般用克/噸表示。

  銀礦品位大幅下降意味著,如今銀礦開采出來的白銀數量已大不如前,進入市場的白銀越來越少,白銀價格可能因此抬升。

  研究表明,許多高品位銀礦的產量急劇下降。例如,全球最大銀礦公司——墨西哥弗雷斯尼洛Fresnillo公司的Fresnillo礦的平均產量從2005年的15盎司/噸下降到去年的5.3盎司/噸。短短14年里出現了如此巨大的降幅,白銀產量幾乎蒸發了10盎司/噸。詳細數據如下:

  2005年Fresnillo礦的白銀產量為3340萬盎司,加工礦石量為220萬噸,平均產出率為15.2盎司/噸;

  而2019年Fresnillo礦的白銀產量為1300萬盎司,加工礦石量為250萬噸,平均產出率為5.3盎司/噸。

  從中可以看到,Fresnillo礦的工人在2019年加工了更多礦石,但白銀產量卻減少了2000萬盎司。白銀的生產成本從2005年的每盎司4-5美元漲到目前的每盎司15美元以上也就不奇怪了。

  下圖是七大主要銀礦商2005年至2019年白銀的平均產出量,從圖中可以看出主要銀礦公司的平均產量從2005年的13盎司/噸降至2019年的6.0盎司/噸。這意味著該行業的平均產量下降了54%,同時也表明這些銀礦公司若想生產同等數量的白銀,需開采、運輸和加工比2005年多兩倍的礦石。  

  分析指出,世界上容易開采的高品位銀礦正在枯竭。雖然仍有一些高等級銀礦,但初級采礦業仍在繼續消耗其較優質的儲備。總有一天,這7家最大銀礦的產量也無法抵消鐵礦石品位下降帶來的產量下降。

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責任編輯:gold

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