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全球黃金ETF持有量創7年新高 背后除疫情影響外還有這一重要因素

2020-01-30 14:38:16 來源:金十數據 作者:佚名

  根據彭博匯編的數據,全球黃金ETF總持有量在周二上升至2561.2噸,達到2013年1月以來的最高水平。距離2012年12月2572.8噸的峰值水平僅有一步之遙,如果這個數字繼續上升,全球黃金ETF總持有量將刷新歷史紀錄。

  由于最近新冠病毒疫情影響著市場以及市場情緒,投資者對避險資產的需求增加,許多分析人士將全球黃金ETF總持有量達到7年高位跟近期的疫情聯系起來。我們不能排除投資者因為擔憂疫情的惡化而增持黃金,但這絕對不是黃金ETF創新高的唯一因素。

  

全球黃金ETF持有量創7年新高 背后除疫情影響外還有這一重要因素


  ABC Bullion公司駐悉尼的全球總經理Nicholas Frappell表示,即使冠狀病毒情況改善,仍有充足的理由預期資金將持續流入黃金ETF,他認為,美聯儲不斷擴大的資產負債表,極低的實際利率以及歐央行和日本央行不愿將貨幣政策正常化,才是黃金持續受到青睞的理由。

  隨著美聯儲暗示可能在一段時間內維持低利率,同時擴大資產負債表以緩解貨幣市場的壓力,傳統的避險資產越來越受到青睞。目前,美國的實際利率為負,這降低了持有黃金的機會成本。

  澳洲國民銀行(National Australia Bank Ltd.)經濟學家約翰?夏爾馬(John Sharma)也表示,如果病毒得到控制,投資者可能會看到黃金ETF持有量出現一些回調,但肯定不會大幅回落。他說道,低利率、地緣政治問題和可能的貿易緊張局勢將持續下去,這將長期支撐黃金需求。

  由Nikolaos Panigirtzoglou領導的摩根大通全球市場策略團隊表示,實際上,在過去一年里,投資者通過持有實物黃金和黃金ETF,隱秘地將部分資金從貨幣轉向黃金,特別是美元。

  盡管美國股市屢創新高,但共同基金投資者卻出奇地謹慎。摩根大通的分析師在一份客戶報告中寫道,盡管2019年的收益率處于歷史低位,他們還是從股票基金中抽回了資金,并向債券基金投入了1萬億美元,這種勢頭似乎在新的一年里還在繼續。他們還向黃金ETF投入了大量資金,將ETF的資產推高至2012年的高點,當時金價剛剛觸及每盎司近1900美元的高點。

  Panigirtzoglou的團隊將黃金視為一種未被充分持有的資產,無論個人還是機構投資者都是如此,盡管在過去的一年左右有大量流入黃金資產,但是他們認為,在資產組合中增加黃金配置的空間還很大。

  根據摩根大通團隊的數據,在黃金TEF領域,投資者已將其黃金絕對持有量增至2012年的峰值水平,即逾8000萬盎司黃金。然而,這只相當于全球股票、債券和貨幣市場基金資產的0.3%,這一比例約為2012年金價處于高位時的一半。他們還補充說,如果把金條和金幣的實際持有量也計算在內,黃金的配置也僅相當于這些基金的4.5%,遠低于2011-2012年7%的峰值水平。

  就過去幾年不斷增持黃金的央行而言,他們已經將黃金儲備的配置從以前的低水平提高到接近歷史平均水平,約占其總資產的12%。

  摩根大通團隊認為,隨著新興市場央行將黃金配置比重在目前5%的水平上繼續提高,金價可能進一步走高。就以中國來說,黃金在其龐大的外匯儲備中僅占3%。世界銀行的分析師認為,中國央行很可能在未來幾年繼續以強勁的速度增持黃金,可能會在現有水平上增加一倍,以實現儲備的多樣化,減少美元儲備。

  全球央行之前以所未有的速度印刷紙幣,將利率降至零以下(在考慮通脹因素后)。到目前為止,這大幅已經推高了股票、債券以及房地產等資產的價格,繼續買入這些資產的風險也越來越大。極低的利率意味著由于持有黃金等零收益資產沒有了機會成本,因此投資者越來越多地將其作為對沖工具加入投資組合。

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責任編輯:gold

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