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黃金震蕩走弱,鮑威爾講話前難現單邊行情;FED政策框架調整動因,源于史無前例的教訓

2020-08-27 21:09:02 來源:匯通網版權所有 作者:佚名

  周四(8月27日),現貨黃金震蕩走弱,因美元指數上揚。在美聯儲主席鮑威爾發表講話前,市場很難演繹單邊。投資者尋求從鮑威爾口中得到暗示,即美聯儲是否會調整其政策框架,以便助推通脹。

    北京時間20:20,現貨黃金下跌0.86%至1937.62美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.39%至1944.9美元/盎司;美元指數上浮0.21%至93.087。
    年度全球央行會議通常在美國懷俄明州的杰克遜霍爾召開,但今年受新冠疫情大爆發影響,會議將以在線形式召開。鮑威爾將在北京時間周四21:10發表講話。

  美國失業率維持在兩位數,即使獲得的援助金額有所減少,每周仍有約100萬人申請失業救濟。消費者信心下降,成千上萬的租房客面臨著被房東驅逐的危險。

  Grant?Thornton的首席經濟學家Diane?Swonk表示:“美國經濟深陷衰退泥潭,之前稍稍展露的復蘇苗頭又開始減弱,這令人擔憂。”她表示,擔心美國經濟可能出現雙底衰退。

  洛杉磯Loyola?Marymount大學經濟學和商學教授Sung?Won?Sohn說:“美聯儲已經表示將在可預見的未來保持低利率水平,并且沒有人希望在2021年底之前升息。”

  自新冠開始爆發以來,美聯儲已將利率降至接近零的水準,并將其資產負債表擴大了約3萬億美元,遠遠超過了歐洲央行和日本央行。投資者押注,美聯儲將在下個月出臺新的政策框架,以應對持續的通脹低迷,黃金可能開啟新一輪漲勢。
    通脹遲遲不達標,教訓史無前例

  美國通脹水平遲遲無法走高至美聯儲2012年設定的2%目標位,利率長期低于正常水平。未來若再碰上今年這樣嚴重的經濟衰退時,就幾乎沒有空間通過調降利率來提振經濟。

  圣路易斯聯儲主席布拉德在最近接受采訪時表示:“越來越多人意識到,最初在美國和全球設定的2%通脹目標還遠遠不夠。”他稱,改變框架可能有助于提振目標,并讓預期維持在2%。

  美聯儲研究部門前主管David?Wilcox說:“目前的情勢的確危險,貨幣政策決策者手中的彈藥已所剩無幾。”他擔心新框架會顯得抽象,除非同時出臺新的執行舉措,譬如新的大規模購債計劃或設立明確的失業率目標。

  最重要的是,鮑威爾如何告訴世人,長期來看高通脹率對他們是有益的。也就是說,不再期望年通脹率達到2%,而是讓較長一段時間內的平均通脹率達到該目標,明確允許或許有幾年物價增長較快,以彌補有幾年物價上漲較慢的情況。

  美聯儲政策通常是把超低失業率視為一個需要化解的風險,即在出現就業過熱最初跡象的時候(往往伴隨著物價上漲抬頭)就開始加息。但過去幾年美聯儲還獲得了一大史無前例的教訓,失業率可以在不引發物價上漲的情況下跌到比預期更低的水準。

  美銀報告稱,盡管該行完全明白貨幣供應激增確實會導致貨幣貶值,但只有當它同時令通脹大幅上升時,情況才會如此。而到目前為止,這樣的情況并未出現。

  美銀還預計,在美國經濟疲弱(盡管正在緩慢復蘇)的背景下,通脹短期內不會大升。即使美聯儲最終達到(并超過)其通脹目標,并不代表美元走跌。盡管近期表現弱勢,但美元仍接近其歷史平均值,且仍稍為被高估。

  或借機再對國會喊話

  鮑威爾當前面臨極其困難的任務,他須要讓公眾相信,在一場可以已經讓美國人民對政府機構喪失信任、并導致大量人口失業的疫情之后,美聯儲能夠也將會履行自己的使命。

  但分析師開始猜測,在貨幣政策對經濟的幫助或許已近極限的環境下,美聯儲的新政策框架是否真比現有的更勝一籌。此前,美國國會議員沒有就擴大重要的經濟支持計劃達成協議,其中包括已于上月末過期的每周600美元聯邦失業救濟金。

  評級機構穆迪首席經濟學家Mark?Zandi表示:“我希望鮑威爾利用央行年會契機,敦促國會議員采取行動。我希望他說,貨幣政策距離重返常態還有很長的路要走,國會需要加緊努力并提供更多支持。”

  美元面臨下行壓力,市場對美元的情緒已經進入極端的看跌區域。美聯儲若實施更積極的寬松政策,往往會削弱美元;反之,若鮑威爾最終流露出的鴿派態度不及市場多數預期,我們將看到美元反彈。

  現貨黃金短線或反彈至2054美元

  小時圖上看,金價處于自1864美元開啟的調整(b)浪中,上方目標位看向2054美元。(b)浪是自2075美元開啟的調整((iv))浪的子浪。((iv))浪料呈現(a)(b)©三子浪模式。
    日線圖上看,金價料下探1860美元美元,該價位是自1668美元開啟的上行((iii))浪的61.8%目標位。((iii))浪和((iv))浪是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
    

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責任編輯:gold

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